华夏证券近日发布电气设备行业月报：因为人形机械人/机械狗遭到社会普遍关心，电气设备行业中的电机/电力电子及从动化板块涨势优良，输变电及配电板块涨势相对偏弱。宏不雅方面受春节假日等要素影响，工业出产处于淡季，制制业采购司理指数（PMI）为49。1%，比上月下降1。0个百分点，制制业景气程度有所回落。电气设备2月表示强于沪深300指数。截至2月27日收盘，电气设备指数当月上涨8。18%，跑赢沪深300指数(3。96%)4。22个百分点。取中信一级行业比拟，电气设备指数涨跌幅位列第9位。受春节假日等要素影响，工业出产处于淡季。2025年1月PMI为49。1%，比上月下降1。0个百分点，制制业景气程度有所回落。PMI的分类目标中，出产指数为49。8%，比上月下降2。3个百分点，制制业企业出产勾当有所放缓；新订单指数为49。2%，比上月下降1。8个百分点，表白制制业市场需求回落。全国PPI环比下降0。2%，同比下降2。3%。成本端小幅上涨。2025年2月，铜、铝、变压器制冒昧要原材料成本小幅上升。截至2025年2月27日，冷轧取向硅钢价钱为15950元/吨，环比下降0。3%；上期所铜从力合约收盘价为77070元/吨，较上月上涨2。0%；上期所铝从力合约收盘价为20620元/吨，环比上涨1。0%；上期所白银从力合约收盘价为7900元/千克，环比上涨1。0%。电气设备板块估值有所修复。截至2025年2月27日，电气设备板块的PE(TTM)为36。21倍，较上月末增加8。21%，处于汗青中位数附近；PB(LF)估值2。90倍，较上月增加7。89%，处于汗青47。41%分位，估值略高于汗青中位数。维持“同步大市”的投资评级。因为人形机械人/机械狗遭到社会普遍关心，电气设备行业中的电机/电力电子及从动化板块涨势优良，输变电及配电板块涨势相对偏弱。宏不雅方面受春节假日等要素影响，工业出产处于淡季，制制业采购司理指数（PMI）为49。1%，比上月下降1。0个百分点，制制业景气程度有所回落。跟着年后开门红政策盈利不竭，需求端，2025年国内电网扶植进入加快阶段，带动电气设备需求持续上升。成本端，大商品价钱沉心持续上移，企业制形成本上升。目前，电气设备板块的全体估值处于汗青中位数附近。电气设备板块估值无望继续修复，一方面，电机/电力电子及从动化板块表示愈发强劲，另一方面跟着电网扶植加快，输变电设备及配电设备无望送来持续增加。风险提醒：经济苏醒不及预期；电网投资下滑；出口不及预期；财产链价钱波动风险。（华夏证券 唐俊男，王兴广）前往搜狐，查看更多？。